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冬儲要來,“平靜”的動力煤價格能否“動”起來?

  來源:中國水泥網 有767人瀏覽 日期:2019-10-11放大字體  縮小字體

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 自九月份至今國內煤炭市場以整體趨穩為主,僅個別地區價格小幅上漲。產地方面,以內蒙古鄂爾多斯地區5500大卡動力煤為例,截至10月8日,主流坑口價格360元/噸,同比下滑2.17%,環比上漲0.56%。北方港口方面,以秦皇島港5500大卡動力煤為例,截至10月8日,主流平倉價587.5元/噸,同比下滑6%,環比上漲1.29%。國慶假期剛剛結束,煤礦以及下游用煤企業均處于陸續開工復產的狀態,目前產地和港口煤價與節前相比暫無明顯變化。
 
  山東方面,9月份山東地區電廠采購價格整體平穩,進入十月份以后采購價格小幅上漲,主力電廠電煤接收價格月初上調10元/噸,截至10月8日,5000大卡電煤主流接收價格在0.104元/大卡(折合為520元/噸)),環比上漲0.96%,同比降幅11.86%。目前山東地區主力電廠庫存較高,可用天數多在20天以上。雖然電廠采購價格小幅上漲,但主流煤企價格維持平。截至10月8日,山東地區煤企5000大卡動力煤主流報價在610元/噸,環比持平,同比下跌20元/噸,跌幅為3.17%%。
 
  原因分析
 
  (1)煤炭供給收緊。進入九月下旬之后,主產地火工品以及煤管票限制日益嚴格,陜蒙地區部分露天煤礦主動停產,山西朔州以及山東地區出現大面積煤礦停產現象,煤炭產量逐步收縮。
 
  (2)用煤需求疲軟。今年下游電廠基本維持高庫存、低日耗的狀態,且進入九月份以后電廠陸續開始機組檢修,耗煤量不斷下滑,加上在進口煤的有效補充下,終端用戶采購積極性并不高。
 
  (3)進口煤同比增加。2019年8月份,中國進口動力煤1428萬噸,同比增加220萬噸,增長18.21%,環比增加70萬噸,增長5.15%。盡管市場屢屢傳出進口政策收緊消息,但進口煤數量仍呈增長態勢,目前尚未出臺明確限制進口煤的政策,進口煤憑借著價格優勢對國內動力煤價格形成打壓。
 
  (4)雖然目前山東主力電廠電煤庫存偏高,可用天數普遍在20天以上,但10月主力電廠采購價格仍有小幅上行,主要原因是電廠規避用煤高峰期出現煤源緊張現象,為使后期采購節奏更從容,本月小幅上調采購價格。
 
  (5)山東煤企價格弱勢運行主要受精煤市場不景氣影響,山東部分煤企恢復動力煤業務,動力煤供應量增加,但下游用煤終端采購積極性有限,煤企銷售情況不佳,庫存增加,于上月初主動下調煤價,并加大量價優惠力度。
 
  后市預測
 
  (1)供應方面來看,自10月2日起主產地因70周年慶停產的煤礦陸續復產,煤炭供給恢復情況好于預期,臨近冬季儲煤期政策導向仍以保供為主,尤其是要加快釋放主產地的優質先進產能,后續煤炭供給將會有保障。而北方港口方面,隨著大秦線秋季檢修的結束,鐵路發運量將恢復至120萬噸以上,后期環渤海主要港口的煤炭庫存將維持高位運行。
 
  (2)需求方面來看,雖然即將進入冬季用煤高峰期,電廠民用負荷將不斷增加,但今年受貿易戰影響,工業用電持續疲軟,加上新能源和外來電的不斷擠壓,沿海六大電廠耗煤量出現同比下滑,預計后期電廠采購仍以剛需為主。
 
  (3)政策方面來看,9月26日,國常會會議決定取消煤電聯動機制,將煤電標桿電價改為基準價+浮動價的定價機制,這將進一步提高電價的市場化程度和水平。基于目前煤炭市場供需格局來看,電力市場化程度提高后,對煤炭市場來說是利空,煤價后期將承壓下行。
 
  綜合來看,進入十月份以后煤炭供應量將穩中回升,下游電廠在高庫存以及低日耗的常態下,用煤需求難以有大幅提升,預計十月份煤炭價格重心繼續下移將是大概率事件,即便是冬季供暖旺季,煤價也將維持小幅震蕩運行,若無特殊事件影響,大幅度上漲的可能性很小。
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